банкам країн і урядам вони є дуже гнучкими фінансовими інструментами з широким вибором форм їх використання єврокредити надаються у вигляді синдикованих єврокредитів і у вигляді кредитів з обмовкою про валютний опціон банківські позики часто виявляються невигідними для позичальника оскільки мають високу вартість у міжнародного фінансового менеджера є можливість в цьому випадку вдатися до короткострокового небанківського іноземного або євровалютного фінансування розміщуючи на фінансових ринках свої комерційні папери 15 7 фінансування з використанням ринку коштовних бумагфинансирование за допомогою інструментів грошового ринку включає випуск комерційних паперів що є простими векселями компанії даний спосіб залучення грошових коштів доступний лише для крупних компаній тих що мають високий кредитний рейтинг який привласнюється найбільшими рейтинговими агентствами прості векселі ті що емітуються компаніями незабезпечені термін їх ходіння від 14 до 270 днів ( частіше всього від 30 до 90 днів) номінал векселів досить високий зазвичай він складає величину кратну 100 000 доларів сша розрізняють іноземні євровалютні комерційні коштовні папери і євроноти іноземні комерційні папери деноминированы у валюті країни розміщення а євровалютні комерційні папери і євроноти випускаються в звернення зовні країни у валюті якої вони деноминированы відмінність між 205ду євронотами і єврокомерційними паперами полягає в присутності в тих що перших підтримують їх випуск банківської кредитної лінії і гарантованого розміщення за зумовленою ціною на відміну від іноземного кредитування термін євронот довший для них існує розвинений вторинний ринок можлива присутність на ринках не першокласних позичальників позитивним моментом емісії даних коштовних паперів є те що процентна ставка по комерційних паперах як правило нижче за ставку по першокласних кредитах що і робить фінансування з використанням комерційних паперів переважнішим чим звичайне банківське запозичення по своїй ролі в залученні позикового капіталу изза рубежу комерційні папери (у формі безпосередньо комерційних паперів і євронот) перевершують прямі банківські кредити тема №16 довгострокове фінансування транснациональнойкомпании16 1 внутрішні джерела фінансування тнк 16 2 зовнішні джерела довгострокового фінансування 16 3 оцінка альтернативної вартості форм міжнародного фінансування 16 1 внутрішні джерела фінансування тнкдолгосрочное фінансування міжнародній компанії здійснюється в двох основних видах от інвесторів ( через покупку акцій і облігацій) от кредиторів (у формі банківського кредиту або покупки довгострокових коштовних паперів облігацій) 206в свою чергу міжнародне фінансування підрозділяється наиностранное і євровалютне залежно від типа взаємин резидент нерезидент і тієї валюти яка надається за джерелами довгострокове фінансування компанії підрозділяється на внутрішнє і зовнішнє внутрішніми джерелами довгострокового финансированиякомпании є накопичені неттоденежные потоки (net cash flow) що виникають при здійсненні міжнародних операцій основою неттоденежных потоків є нерозподілений прибуток і накопичена амортизація неттоденежный потік компанії розраховується таким чином ncf=np div + am де ncf неттоденежный потік фірми div виплачені дивіденди am амортизація np чистий прибуток компанії метою фінансового менеджменту будь-якої компанії є