максимально можливого дивіденду по звичайній акції при збереженні стійкого рівня безпеки доходів компанії фінансова стратегія підприємства є концепцією того як використовуватимуться фінансові ресурси що залучаються підприємствами для досягнення стійко високого дивіденду або поступального зростання курсу акцій на фондових ринках як і на яких умовах притягуватимуться потрібні фінансові ресурси як відбуватиметься розрахунок по притягнених засобах на яких умовах будуватиметься податкова політика стратегія також включає обов'язковий аналіз можливої зміни державної політики в області фінансів і оцінку релевантности (відповідності вовременном розрізі) стратегії і цілей компанії /0 довгострокові рішення тнк зводяться до наступних видів 220бюджетирование капіталу политика дивідендів выбор типів зростання і диверсифікації выбор джерел довгострокового фінансування бюджетуванням капіталу називається процес пов'язаний з вибором і оцінкою відповідної структури витрат капіталу яка в найбільшій мірі відповідала б завданню максимізації доходів акціонерів витрати капіталу є довгостроковими інвестиціями виробництва переміщення або оновлення фіксованих активів і т що виробляються для розширення розмірів п процес бюджетування капіталу складається з 5 взаимосвязанныхшагов виробітку пропозицій аналіз і розгляд пропозиції ухвалення рішення здійснення рішення контроль по простоті зарубіжного інвестування можливі його способи ранжируються таким чином покупка фінансових активів іноземної компанії (акції і облігації) ведение експортних операцій з іноземною фірмою лицензирование іноземної компанії прямое іноземне інвестування 221хотя прямі іноземні інвестиції зв'язані з наибольшимирисками існує цілий ряд обставин спонукаючих тнк йти на такий підвищений ризик преодоление обмежень в зовнішній торгівлі (обхід тарифів квот імпортних мит) устранение податкових екологічних юридичних проблем у власній країні доступ до дешевих ринків сировини робочої сили близькість до споживача продукції экономия на масштабах виробництва конкурентні мотиви (доступ до іноземних технологій) при аналізі бюджету капіталовкладень використовуються ті ж основныепринципы що і при аналізі внутрішніх операцій проте існують иотличия які накладають певні обмеження на вибір інвестиційного проекту міжнародним менеджером 1 оцінки потоків грошової готівки для материнської компанії це дивіденди і роялті отримані від дочірньої компанії і такі що вивозяться народину роялті виплати за використання активів тих що знаходяться за рубежем (таких як фірмові знаки патенти авторські права і інші види експертних документів) згідно підписаним контрактам які носять назву ліцензійних угод 2 потоки грошової готівки мають бути конвертовані у валютустраны походження материнської компанії отже вони схильні до майбутніх змін валютних курсів 2223 дивіденди і роялті зазвичай обкладаються податками як іноземними урядами так і урядом країни базування материнскойкомпании крім того іноземне уряд може обмежити размерденежных доходів які можна репатріювати в країну происхожденияматеринской компанії в результаті для цілей аналізу іноземних інвестицій можуть бути використані лише ті грошові потоки які дочірня компанія може законним чином передавати материнській компанії 4 при оцінці вартості капіталу необхідно враховувати велику ризиковану іноземного проекту в порівнянні з внутрішнім проектом вищий ризик пов'язаний з ризиком зміни валютних