курсів і політичним ризиком інвестиційний аналіз повинен усунути вплив змін валютного курсу оскільки існує всілякий інструментарій для хеджування валютних рисок тнк повинна оцінити вартість витрат пов'язаних з хеджуванням і відняти їх з прогнозованих потоків грошової готівки за даним проектом при цьому менеджер повинен розуміти що повне хеджування валютної риски часто неможливе 'премія за політичний ризик в загальному випадку не додається до вартості капіталу для встановлення суми виплачуваною за страхування якщо виникають серйозні побоювання про можливість експропріації активів за кордоном те значні інвестиції в цю країну зовні прямують аналізуючи бюджет капіталовкладень виходять також з того що будь-яка багатонаціональна корпорація має власний портфель інвестиційних проектів при обмеженості грошових ресурсів приймаються до виконання з цього портфеля лише деякі проекти які збільшують чистий грошовий потік компанії в цілому 22318 2 оцінка інвестиційних проектовинвестиционный проект оцінюється на різних рівнях управління спочатку оцінюється прибутковість самого проекту далі досліджується потік дивідендів зв'язаний з цим інвестиційним проектом на рівні материнської компанії остаточне рішення приймається якщо проект відповідає інвестиційному портфелю тнк в цілому критеріями оцінки одиничного інвестиційного проекту є прибутковість проекту і його окупність для малого бізнесу для крупного бізнесу переважнішим є критерій неттоприведенной вартості і його окремий випадок показник внутрішньої норми прибутковості проекту чиста приведена вартість проекту це вартість всіх поточних і майбутніх чистих грошових надходжень скоректованих з врахуванням пов'язаних з даним проектом рисок і часу здійснення чисте грошове надходження розглядається як сума всіх грошових надходжень в компанію за даний період часу за вирахуванням всіх грошових платежів за той же самий відрізок часу в даний час при порівнянні різних варіантів проекту ивыборе кращого з них найчастіше використовуються чотири інтегральні показники 1)срок окупності (payback period pp) 2)чистый приведений дохід (net present value npv) 3)внутренняя норма прибутковості (internal rate of return irr) 4)индекс рентабельності (profitability index pi) термін окупності 224срок окупності визначається як очікуване число років протягом яких будуть відшкодовані спочатку зроблені інвестиції інакше кажучи це період починаючи з якого первинні вкладення та інші витрати пов'язані з інвестиційним проектом покриваються сумарними результатами його здійснення критерій показує як довго фінансові ресурси будуть омертвлені в проекті гідністю методу є його простота оскільки вибирається проект менший термін окупності що має чим альтернативні варіанти недолік полягає в тому що не беруться до уваги грошові надходження за весь життєвий цикл об'єкту в який були здійснені вкладення чистий приведений доходданный показник визначення привабливості інвестиційного проекту називається також сольдо приведених витрат і вступів показник розраховується шляхом підсумовування елементів грошового потоку дисконтованих за ціною капіталу даного проекту де cf очікуваний приплив (відтік) грошових коштів за період t до ціна капіталу проекту npv означає що грошового потоку що генерується проектом вистачає а)для відшкодування вкладеного